EUA - O atual nível de preços não é duradouro

Embora seja encorajador, os economistas alertam que é pouco provável que esse movimento dure. Os produtores devem aproveitar o momento para gerenciar os riscos futuros. Os preços devem passar por volatilidade extrema, como nunca visto antes.

“A combinação de diversos fatores inicia o aumento da demanda”explica Bem Laine um economista do Rabobank. “O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) faz compras para os serviços de alimentação começa fazer a demanda reiniciar devagar, e isso ajuda diminuir a pressão no mercado. 

Também está havendo resposta à redução da produção de leite diminuindo a frequência das ordenhas, retirada de ração e outras providências, como o abate de animais até o final de abril. 

Todos esses fatores ajudaram reduzir um pouco a oferta e ao mesmo tempo vemos um aumento repentino da demanda”. No início de abril os economistas do Rabobank acreditavam que existiria 10% mais leite do que a capacidade de processamento. 

A combinação de fatores, no entanto, incluindo queda da produção nas fazendas comprimiu um pouco essa oferta. Tanto assim, diz Laine, que alguns processadores estão retirando as restrições à produção em algumas regiões do país. No entanto, muitos cooperativa estão mantendo ativos seus programas básicos de excesso de produção ou excedentes e poderão continuar até o final do ano.

“Todos estão elaborando seus sistemas de gerenciamento da oferta de forma mais flexível para aguardarem a melhoria do mercado”, diz Marin Bozic, economista da Universidade de Minnesota. “Acredito, inclusive, que as pessoas estão adequando sua produção de forma que o rali de preços seja sensível à variação da oferta”.

De acordo com Laine, é provável que as cooperativas esperem e observem a abordagem de quando e como deverão ser suspensas as medidas de restrição à produção, porque em muitos casos, não há um valor definido. Em vez disso, a penalidade é determinada pelo que o mercado pode suportar, o que significa que não haverá, necessariamente, uma penalidade para os produtores, mesmo que esses programas estejam em vigor.

Laine e Bozic concordam que a força atual do mercado é merecida, dado que surge a demanda por produtos a serem incluídos nos pacotes de programas de alimentos do USDA. No entanto, Bozic diz que os fundamentos do último trimestre do ano e início de 2021 não suportam os preços atuais no longo prazo. Da mesma forma, Laine diz que o mercado terá que lidar com algum nível de recessão, independentemente dos programas governamentais, o que diminui seu otimismo no longo prazo.

“No momento, a força que estamos vendo é justificada pela quantidade de compras do USDA e como alguns outros fatores como a forte demanda para recomposição dos estoques e serviços de alimentação. Mas é necessário lembrar que à medida que o tempo passa, isso não é sustentável. Compras como a do USDA tem pequena elasticidade e deverá ficar entre agora e o final de junho, e não podemos esperar que durem para sempre. É um aumento imediato na demanda, mas, no longo prazo, entraremos em uma recessão econômica. Caminharemos para uma demanda fraca, tanto interna como externamente. Muitos fatores no futuro irão pesar sobre o setor”, explica Laine.

Esta é a razão para termos um otimismo cauteloso, e Laine olha para os próximos meses com muito cuidado, pois os mercados podem esfriar substancialmente. Para Laine é pouco provável que a demanda dos serviços de alimentação voltem ao nível anterior ao Covid-19, e que os programas de ajuda mudarão o tipo de demanda, mas, não irá aumentá-la.

“Os programas governamentais são benéficos na medida em que melhora a alimentação para os mais necessitados em um momento difícil, mas, existe o risco de que ele irá apenas deslocar parte das vendas do varejo. A compra de US$ 317 milhões de produtos lácteos, repentinamente, não significa, necessariamente, que eles não seriam comprados naturalmente, em algum tempo. 

Haverá algum benefício, e momentâneo aumento da demanda. Realisticamente, entretanto, não estará sendo gerado um novo mercado”, diz ele.

Nos próximos 6 a 12 meses a situação econômica dos Estados Unidos e em todo mundo será o principal fator de mercado. Atingir um nível de equilíbrio com o preço classe III em US$ 16/cwt, [R$ 2,01/litro], até o final do ano está fora de questão.

“Penso que o ambiente será cada vez mais volátil. Muito além de tudo o que vimos nos últimos anos. Mudanças favoráveis e desfavoráveis ocorrerão”, diz Laine.

Aqueles que não fizeram um plano de gerenciamento de crise terão a oportunidade de fazê-lo.

Bozic concorda, e recomenda aproveitar a recente alta de preços para fazer reservas para 2021.

“Grandes decisões significam a oportunidade de também cometer grandes erros. Decisões menores significam riscos menores”, diz Bozic.